ご意見ボックス
当ウェブサービスの問題点や提供してほしい情報など、二季報
WEBへのご意見・ご要望を、お気軽にお寄せください。
年齢をご入力下さい ※半角数字
性別をご選択下さい 男性  女性
  
※ご意見ボックスでは「ご質問」や「問い合わせ」には対応して

おりません。御用のお客様は「お問い合わせ」フォームをご利用ください。

レポート > セクター
2020-06-16 中国/セクター/食品・飲料 印刷   Nikihou_Webをフォローしましょう
白酒セクター:「コロナ後」の値上げラッシュ、業績期待などで株価好調
 中国本土A株市場で白酒セクターの株価がこのところ好調に推移している。最大手である貴州茅台酒(600519)と業界2番手の宜賓五糧液(000858)は6月上旬に上場来高値の更新が続き、江蘇洋河酒廠(002304)、江蘇今世縁酒業(603369)、瀘州老窖(000568)、四川水井坊(600779)の株価もほぼ右肩上がりで上昇している。その一因は、閑散期にもかかわらず、5月に入ってからの各社の値上げラッシュだ。新型コロナウイルスの感染拡大で書き入れ時の春節(旧正月)に深刻な打撃を受け、在庫過剰で値崩れすら一時懸念された白酒セクターだが、いまは各社の強気な価格戦略が目立っている。

 中国酒業協会のまとめによると、5月以降に貴州茅台酒が醤香シリーズを10−20%値上げしたほか、酒鬼酒(000799)、陝西西鳳酒、剣南春、山西杏花村汾酒廠(600809)の4社が一部製品の出荷価格や小売希望価格を引き上げると発表した。白酒価格のベンチマークとされている貴州茅台酒の旗艦製品、「飛天茅台酒」(アルコール度数53度)の卸売り価格は、4月末が1本当たり2250元だったが、5月に2300元の大台を回復し、足元では2370元付近で推移している。1カ月で値上がり幅が100元を超え、さらに上昇余地があるとみる向きも多い。



◆値上げも販売は伸びる、オンライン販売強化で顧客層拡大

 値上げの影響に関し、中国酒業協会の関係者は「消費が縮小するどころか、販売量はむしろ伸びている」と述べた。メーデー連休期間中に、JDドット・コム(09618)傘下のネットショップで茅台酒、五糧液、習酒、紅星などのブランドの販売量は前年同期の3倍にも達した。アリババ集団(09988)傘下の「天猫(Tモール)」が5月5日に開催した販促イベント「55大促」でも販売量は同3.6倍と好調だった。中国で新型コロナの感染がほぼ収まり、社会活動が正常化する中で消費が着実に回復していることに加え、各企業のオンライン販売の強化が顧客層の拡大につながったと同協会は指摘する。

 酒類マーケティングの専門家、蔡学飛氏は、閑散期に値上げに踏み切る白酒メーカーの狙いはさまざまだと分析。◇旗艦製品の値上げを通じてブランドの高級感を高める◇出荷価格の引き上げで閑散期に卸売価格や小売価格が低下するのを予防する◇次の需要期を前に、販売業者の早期の仕入れを促す――の3つに分かれる。また、価格が上昇トレンドにある中、需要期に比べ消費量が相対的に落ち込む閑散期に値上げしたほうが、消費者の反感を招きにくいという。

◆通期業績は成長トレンド変わらず、幹部発言も株価支援材料に

 国家統計局による、20年1−4月の酒造企業(年間売上高2000万元以上)の売上高は前年同期比8.6%減の2479億3000万元、税引き前利益は同4.6%減の536億4000万元だった。一方、白酒メーカーに限ってみると、売上高は4.8%減の1801億7400万元、税引き前利益は1.2%増の504億3800万元。新型コロナで1−4月の累計で販売減にはなったものの、売上高の落ち込み幅は縮小しており、税引き前利益はすでにプラス成長に転じている。仕入れや在庫調整などの関係で各社の業績への影響は遅れて表れ、1−3月期決算よりも4−6月期が落ち込む可能性が高いとの指摘もあるが、通期業績に関してはトップメーカーを中心に成長トレンドは変わらないとみられる。

 通期業績を巡る各社の幹部の発言も株価支援材料になっている。宜賓五糧液の鄒濤常務副総経理は定時株主総会で、ハイエンド製品も大衆向け製品も5月に販売の回復が顕著になり、主力ブランドの販売量はすでに正常時の7割以上に戻ったほか、「先荘瓶酒」など一部製品は前年同期の水準を上回ったことを明らかにした。さらに同社の曽従欽董事長は、20年通期で2桁の増収を確保すると表明。また、貴州茅台酒の親会社、中国貴州茅台酒廠(集団)の高衛東董事長は年間目標の前倒し達成や、上積みの可能性を示唆した。貴州茅台酒が19年末に示した20年の販売目標は3万4500トンで、19年目標の3万1000トンを約1割超ほど上回る。



◆証券各社はポジティブな見方、堅調な業績がバリュエーションの支えに

 白酒セクターに対し、証券各社は総じてポジティブな見方を示した。国信証券は、投資家心理の回復や、トップメーカーの堅調な業績がバリュエーションを支えていると指摘。消費の拡大やブランド集中度の向上から貴州茅台酒、宜賓五糧液、瀘州老窖などが恩恵を受け、販売回復の予見性が高いため現在のバリュエーションでも投資妙味があるとした。

 一方、国泰君安証券(02611)は地方都市での回復が大都市よりも顕著になっていることを評価したほか、春節に宴会ができなかった反動でこれから迎える端午節(6月25日)、中秋節(10月1日)などの祝日消費が例年を大きく上回る可能性を指摘。長期投資銘柄として貴州茅台酒、宜賓五糧液、江蘇今世縁酒業、山西杏花村汾酒廠を推奨し、ダークホース銘柄としては安徽迎駕貢酒(603198)、酒鬼酒を挙げた。

※過去6カ月の記事タイトルがご覧いただけます。
1〜50件を表示します(合計50件) 次のページへ 1 次のページへ
掲載日▲
▼
記事タイトル
21/09/17 香港 サービス カジノセクター:法改正案発表で“激震”、配当「認可制」は米国系が標的か
21/09/15 中国 自動車・二輪 自動車セクター:新エネ車販売好調も半導体不足が深刻、「長期化」懸念..
21/09/08 中国 不動産 不動産セクター:恒大集団のデフォルト懸念が拡大、他社への連鎖に警戒感も
21/08/27 中国 電子・IT 半導体セクター:TSMCの大幅値上げでSMICなどに恩恵、22年下期も供給不..
21/08/26 中国 小売業 自動車ディーラーセクター:高級車販売の好調や中古車市場の成長が追い風
21/08/20 中国 自動車・二輪 自動車セクター:新車低調も新エネ車が絶好調、テスラ4割減も宏光MINIが..
21/08/16 中国 不動産 不動産セクター:引き締め強化で減速傾向、深セン中古市場では「神話」崩壊
21/08/12 中国 建材 セメントセクター:インフラ投資絡みの政策テーマ株、下期に業績回復期待
21/08/06 中国 その他製造 軍需セクター:台湾・南シナ情勢の緊迫化で軒並み急伸、“ハイテク化”で..
21/08/05 香港 サービス カジノセクター:マカオで1年半ぶりに市中感染事例、インバウンドにまた..
21/07/27 中国 電力・ガス 天然ガスセクター:割安感と堅調な業績見通しが魅力、相場調整局面で乗..
21/07/26 中国 サービス 教育セクター:課外学習事業「非営利化」の衝撃、外国人による投資も「..
21/07/21 中国 自動車・二輪 自動車セクター:半導体不足で販売3割減も楽観見通し優勢、新エネ車は依..
21/07/15 中国 通信 通信セクター:5G普及を追い風に増収ペース加速、新興ビジネスの開拓も寄与
21/07/06 香港 不動産 香港不動産セクター:ハンセン指数をアウトパフォーム、住宅価格上昇と..
21/07/05 中国 医薬・バイオ 漢方薬セクター:医療機関での利用推進など政策支援が鮮明、広州白雲山..
21/07/02 香港 サービス カジノセクター:6月の収入は前期比で縮小、渡航規制緩和が刺激材料
21/06/29 中国 繊維・アパレル スポーツ用品セクター:上場来高値更新相次ぐ、業績好調 見通しも明るく
21/06/25 中国 不動産 不動産管理セクター:21年上期に軒並み好決算見通し、中長期成長期待も続く
21/06/22 中国 サービス 外食セクター:海底撈国際の株価が4カ月で半減、張会長は長者番付でシン..
21/06/21 中国 食品・飲料 ビールセクター:大型イベントや「国産志向」が追い風、プレミアム化で..
21/06/18 中国 医薬・バイオ 歯列矯正セクター:有力企業の時代天使科技がデビュー、国内市場に高成..
21/06/16 中国 海運 海運セクター:運賃相場の上昇傾向が再び鮮明に、輸出好調やコンテナ不..
21/06/11 中国 宝石・宝飾品 宝飾品セクター:景気回復や消費の“国内回帰”が追い風、最大手の周大福..
21/06/10 中国 不動産 不動産セクター:成約好調と元高で投資心理上向き、値ごろ感と高配当利..
21/06/07 中国 石油・石炭 石油セクター:原油相場に強気見通し優勢、ペトロチャイナや昆侖能源に注目
21/06/04 中国 医薬・バイオ 医療機器セクター:膨大な成長潜在力、心臓弁膜症やロボット分野が有望
21/05/28 中国 自動車・二輪 EVセクター:技術的進化が加速、25年に20%の目標達成が視野に
21/05/26 中国 電力・ガス 原発セクター:向こう15年で急発展、35年までに電源構成比倍増へ
21/05/25 中国 小売業 免税店セクター:「爆買い」の国内回帰が追い風、規制緩和でさらなる成..
21/05/21 中国 食品・飲料 乳業セクター:コロナ後の健康志向が追い風、市場全体の拡大続く
21/05/20 香港 空運 航空セクター:一段の元高観測と需要回復が追い風、5カ年計画下で政策支..
21/05/17 中国 繊維・アパレル スポーツウエアセクター:「新疆綿」に絡む国産志向が追い風、ナイキら“..
21/05/14 中国 金融 銀行セクター:最悪期脱却で見通し改善、低バリュエーションと高配当利..
21/05/11 中国 鉄鋼 鉄鋼セクター:関税見直しで産業の構造改革を促す、先行き楽観も投機を警戒
21/05/07 中国 電子・IT ショート動画セクター:一段の成長潜在力、国内市場規模は25年までに倍増へ
21/04/30 中国 非鉄金属 資源セクター:銅相場が10年ぶり高値、「電気化」へのシフトが追い風
21/04/27 香港 医薬・バイオ 医薬品セクター:インドのコロナ拡大に商機、ワクチンと原薬の市場シェ..
21/04/22 中国 自動車・二輪 自動車セクター:3月の新車販売は19年同月比横ばい、半導体不足の影響顕..
21/04/20 中国 食品・飲料 ビールセクター:「アフターコロナ」の有望株、繁華街の賑わいが業績押..
21/04/16 中国 電子・IT ネットセクター:当局の34社「警告」で不透明感、TikTokのIPO報道も一部..
21/04/15 中国 ホテル・観光 ホテルセクター:“国内旅行ブーム”が追い風、業界統廃合で大手チェーン..
21/04/07 中国 不動産 不動産セクター:3月も好調持続でバブル化を警戒、一段の引き締め懸念く..
21/04/06 中国 自動車・二輪 自動車セクター:半導体不足で減産、供給構造問題と海外依存が泣き所
21/04/01 中国 電力・ガス 環境セクター:「脱炭素」化へ本腰、全国排出権取引市場が6月始動へ
21/03/31 中国 建材 セメントセクター:旧正月後に製品値上げ相次ぐ、「排出削減」は大手に有利
21/03/30 中国 繊維・アパレル スポーツウエアセクター:「新疆綿」巡る不買運動で国内大手に脚光、イ..
21/03/25 中国 電力・ガス 電力セクター:高配当のディフェンシブ銘柄、再生エネルギー開発が成長..
21/03/24 中国 自動車・二輪 自動車ディーラー:メンテ市場に発展期待、デジタル化で大手が有利に
21/03/22 中国 海運 海運セクター:運賃下落は一時的、需要増見通しでコンテナ市況を楽観
1〜50件を表示します(合計50件) 次のページへ 1 次のページへ
株価&企業 ニュース
インフォメーション
9/3 業績予想データ更新のお知らせ
9/1 9月の招福銘柄を更新しました
8/3 業績予想データ更新のお知らせ
8/2 8月の招福銘柄を更新しました
7/26 電子書籍版「中国株二季報2021年夏秋号」の販売開始のお知らせ
一覧
人気コンテンツ
スクリーニング スクリーニング
スクリーニング 企業検索
ポートフォリオ マイストック
簡単サーチ 業種・テーマ・地域検索
ランキング 配当利回り
取引関連情報
休場情報 決算速報
取引停止銘柄 決算スケジュール
配当スケジュール 中国株Q&A
カレンダー
29 30 31 1 2 3 4
5 6 7 8 9 10 11
12 13 14 15 16 17 18
19 20 21 22 23 24 25
26 27 28 29 30 1 2
20219
本日の予定を表示
(2021-09-21)
人気コンテンツ
twitter
Trader's Web Fx
コンテンツ
ニュース
レポート