ご意見ボックス
当ウェブサービスの問題点や提供してほしい情報など、二季報
WEBへのご意見・ご要望を、お気軽にお寄せください。
年齢をご入力下さい ※半角数字
性別をご選択下さい 男性  女性
  
※ご意見ボックスでは「ご質問」や「問い合わせ」には対応して

おりません。御用のお客様は「お問い合わせ」フォームをご利用ください。

レポート > 一覧
2019-10-28 中国/セクター/不動産 印刷   Nikihou_Webをフォローしましょう
不動産管理セクター:アウトパフォーム鮮明、景気減速への抵抗力や成長力が強み
 香港株式市場ではここ1カ月余り、不動産管理サービス銘柄の勢いが際立っている。一部過熱感が指摘されているにもかかわらず、アウトパフォームの勢いは衰えず、先週末25日には全体相場の調整とは逆行する形で、永昇生活服務集団(01995)が前日比7.1%急伸。新城悦控股(01755)と奥園健康生活集団(03662)も2.8%、1.7%上昇し、そろって上場来高値を更新した。不動産管理銘柄の魅力の一つは、単なるマンション管理業務にとどまらず、コミュニティー内での幅広い生活サービス分野への事業多角化の可能性。ほかにコスト圧力が相対的に小さく、資金需要が限定的であることも、セクター全体の強み。マクロ経済の減速に対して抵抗力が強く、先行きの利益見通しが明確であるという点からも極めて評価が高く、これが最近の株価急伸を支える要因となっている。

 不動産管理セクターの有力企業は、万科物業発展、彩生活服務(01778)、碧桂園服務(06098)、龍湖物業服務、緑城服務(02869)、雅居楽雅生活服務(03319)などで、大半が有力デベロッパーの傘下。業績拡大ペースは基本的に、親会社であるデベロッパーの販売成績に左右されやすいものの、すでにグループ内事業だけにとどまらず、第三者業務も拡大傾向にある。今後はさらに管理物件が多様化し、ショッピングモールや公共物件など、非住宅分野のウエートが高まる見通しだ。



◆公共物件管理事業に成長余力、市場規模は推定4000億元

 不動産管理セクターに関しては最近、「公共物件の管理サービス」という、相対的に目新しい市場の成長性が注目を浴びているが、そのきっかけの一つとなったのは、雅居楽雅生活服務が9月26日、中民物業および新中民物業の権益60%(総額20億6000万元)を取得すると発表したこと。取引完了後、雅居楽雅生活服務の管理物件面積は139%増の5億500万平方メートルに急増するが(買収分がうち2億9000万平方メートル)、それ以上に学校や医療機関、政府機関オフィスといった公共不動産向け管理事業への参入が高評価を得る形となり、同社株価は発表直後から急伸した。

 UBSによれば、公共物件業務は不動産市況の変動による影響を受けにくい上に、利益率が相対的に安定しているのが強み。さらに参入障壁が高く、ブランドイメージにもプラスとなる。政府当局による民間への開放姿勢を受け、公共物件業務はこの先、新たな成長市場可能性が高く、買収機会も大きいという。関連市場の規模は推定4000億元(住宅管理市場は6080億元)。UBSは成長力などを理由に、不動産管理セクター全体に対して強気のレーティングを維持し、個別では雅居楽雅生活服務をトップピック銘柄としている。同社の目標株価を17.1HKドルから26.9HKドルに引き上げ、「買い」の投資判断を付与した。一方、最大手クラスの碧桂園服務に関しては目標株価を18.7HKドルから23.5HKドルに引き上げ、投資判断を「中立」としている。

 管理物件の多様性という点ではほかに、永昇生活服務集団も注目銘柄の一つ。同社はオフィスやショッピングモール、工業パーク、医療機関、教育機関などの管理サービスを手がけ、19年上期には非住宅管理収入が1億6000万元と、売り上げ全体の22.5%を占めた。

◆6月中間期に中小銘柄が大幅増益、IPOも相次ぐ

 なお、香港市場では9月末までの段階で、真っ先に碧桂園(02007)傘下の碧桂園服務、雅居楽集団(03383)傘下の雅居楽雅生活服務という大手2銘柄が買われる展開となったが、その後は中小銘柄が急伸する場面が目立つ。中小銘柄の好決算が際立ったためで、例えば永昇生活服務集団は19年6月中間期に前年同期比120%の大幅増益。新城悦控股と奥園健康生活集団もそれぞれ同115%、153%の利益成長を記録し、碧桂園服務(72%増益)、雅居楽雅生活服務(63%増益)を上回る勢いを示した。

 また、最近では不動産管理銘柄のIPOが相次いでおり、銘柄選択の余地がさらに広がっている。10月には四川藍光嘉宝服務(02606)とキン苑物業服務(01895)が相次いで香港メインボードにデビューし、11月6日には銀城生活服務(01922)が続く予定だ。こうした直近IPO銘柄もかなり注目度が高く、中でも急成長ぶりが際立っているのが四川藍光嘉宝服務。管理対象物件の総面積(6月末時点で6330万平方メートル)はここ2年にわたり、毎年倍増ペースを記録したという。他2社を見ると、銀城生活服務は江蘇省の不動産デベロッパー銀城國際(01902)からスピンオフした管理会社。キン苑物業服務は本社所在地の河南省をはじめ、山東省、陝西省、四川省、江蘇省、北京、上海など、幅広い地域で管理サービスを手掛ける。

※過去6カ月の記事タイトルがご覧いただけます。
1〜60件を表示します(合計289件) 次のページへ 1 2 3 4 5 次のページへ
掲載日▲
▼
記事タイトル
20/08/13 香港 中間決算 テンセント:6月中間決算は純利益21%増 ステイホーム需要を収益化、娯..
20/08/13 香港 セクター カジノセクター:インバウンドついに再開、9割超減収の「最悪期」脱却へ
20/08/12 香港 中間決算 龍源電力:6月中間決算は純利益4%増 太陽光発電が堅調、経済活動再開..
20/08/12 中国 トピック スマホ世界出荷:4−6月に16%減、ファーウェイ首位も「国内依存」鮮明
20/08/11 香港 中間決算 長江インフラ:6月中間決算は純利益52%減 英国の法人税再査定が痛手、..
20/08/11 香港 トピック 香港国家安全法:民主派メディアの創業者逮捕、支援で株式購入の動き ..
20/08/07 香港 中間決算 HSBC:20年6月中間決算は純利益76%減 コロナ禍で景気悪化、減損急増も..
20/08/07 中国 トピック 米中対立激化:米が通信ネット5領域で中国排除、テンセントとは“取引禁..
20/08/07 その他 為替 週間展望: 米中の経済指標と通商合意検証に要警戒
20/08/06 中国 セクター 半導体セクター:法人税減免など新たな支援策発表、SMICに恩恵
20/08/06 香港 中間決算 IGG:20年6月中間決算は純利益88%増 営業費用を圧縮、投資評価益も奏功
20/08/05 香港 中間決算 信義光能:6月中間決算は純利益48%増 両面受光型の需要増、価格上昇で..
20/08/05 中国 トピック ユニコーン登場へ:最強フィンテックのアント、上海・香港で総額300億米..
20/08/04 香港 IPO紹介 杭州泰格医薬科技:治験受託サービス最大手 調達資金で海外事業強化、..
20/08/04 中国 トピック 国内大循環:中国の経済政策指針、「新冷戦」前提に持久戦の構え
20/08/03 香港 中間決算 恒隆地産:6月中間決算は赤字転落、46億HKドル超の不動産評価損計上が痛手
20/08/03 中国 トピック 7月PMI:予想超えの51.1で製造業況回復が鮮明、GDP成長見通し上向く
20/08/03 香港 トピック 8月の招福銘柄:販売回復銘柄を中心に選択、中間決算の発表に期待
20/07/31 香港 中間決算 九龍倉置業地産:6月中間決算は赤字転落 デモとコロナ禍で二重苦、不動..
20/07/31 中国 トピック 中国の火星探査:「天問1号」打ち上げでブーム到来、21年上期には米に続..
20/07/31 その他 為替 週間展望:米7月雇用統計と米中対立に要警戒
20/07/30 香港 中間決算 ASMパシフィック:6月中間決算は純利益2.2倍 低調な前年の反動、利益は..
20/07/30 香港 トピック テンセント:「捜狗」全面買収を提案、検索エンジン組み入れで業容さら..
20/07/29 香港 中間決算 IMAXチャイナ:6月中間決算は赤字転落 映画館が長期閉鎖、収入分配方式..
20/07/29 中国 セクター 大型貨物車:4−6月に販売6割増、排ガス基準強化と水害復興で下期も好調..
20/07/28 中国 セクター ITセクター:インド政府が中国アプリ排斥、275本の安全保障リスクを調査へ
20/07/28 香港 銘柄研究 安踏体育用品:6月中間決算は最大35%減益の見通し 主力ブランド製品の..
20/07/27 中国 トピック 米中対立:総領事館閉鎖で新局面、大統領選まで3カ月間の不確実性高まる
20/07/27 香港 銘柄研究 ロクシタン:20年4−6月期売上高は22%減、欧米の新型コロナ感染拡大が販..
20/07/22 香港 中間決算 無錫薬明康徳新薬開発:6月中間決算速報値は純利益62%増 4−6月期に中..
20/07/22 香港 トピック 「香港版ナスダック指数」創設:ハイテク熱狂相場が鮮明に、アントのIPO..
20/07/21 香港 銘柄研究 中国広核電力:20年上期の電力販売量13%増 新たな原発稼働が奏功、停..
20/07/21 中国 セクター 観光セクター:中国も「Go Toトラベル」、国内旅行関連に市場が期待
20/07/20 中国 セクター 自動車セクター:2カ月連続「2桁増」の新車販売、下期もプラス成長持続へ
20/07/20 香港 銘柄研究 中聯重科:6月中間決算は最大6割超増益の見通し、インフラ建設の増加が..
20/07/17 香港 銘柄研究 紫金鉱業集団:株価が一時9年8カ月ぶり高値 金先物価格が高騰、業績改..
20/07/17 中国 トピック 中国GDP:4−6月に3.2%の“V字”回復、雇用指標の低調と消費の鈍さを警戒
20/07/17 その他 為替 週間展望:コロナや米中関連の報道に要警戒
20/07/16 香港 銘柄研究 長城汽車:6月の新車販売は30%増 ピックアップ好調、SUVは「哈弗」が堅調
20/07/16 香港 トピック 米「香港自治法」成立:香港経済への影響は限定的も米中対立激化を懸念
20/07/15 香港 銘柄研究 Qテクノロジー:6月中間決算の純利益は最大90%増 最高益更新、高付加..
20/07/15 中国 トピック 6月の貿易統計:輸出が予想外の0.5%増、「最悪期脱出」も外需に依然不..
20/07/14 香港 銘柄研究 香港鉄路:6月中間決算で赤字に転落へ 最大7億HKドルの純損失、利用減..
20/07/14 中国 トピック 両新一重:李首相が推進指示、「旧型インフラ」が投資テーマに返り咲き
20/07/13 香港 銘柄研究 薬明生物技術:コロナ治療薬の米生産施設建設へ増資、成長期待を背景に..
20/07/13 香港 トピック ハイテク株:“ATMX”の騰勢止まらず、「香港版ナスダック指数」創設へ
20/07/10 香港 銘柄研究 海底撈国際:6月中間期に赤字転落の見通し 店舗の一時閉鎖が痛手、売上..
20/07/10 中国 セクター 産金セクター:新型コロナと緩和で「金高」鮮明、史上最高値更新はほぼ..
20/07/10 その他 為替 週間展望:ECB理事会とEU首脳会議に要注目
20/07/09 香港 銘柄研究 吉利汽車:6月の新車販売が21%増 回復基調続く、Lynk & Coブランド車..
20/07/09 香港 セクター カジノセクター:6月収入は過去最悪の97%減、渡航規制の緩和に期待
20/07/08 中国 セクター 証券セクター:A株売買拡大と「改革」で新たな発展段階に、業界集約化は..
20/07/08 香港 銘柄研究 中国恒大集団:6月の不動産販売額51%増 上期累計では24%増、3月以降..
20/07/07 香港 トピック 香港回帰:期待続くセカンダリー上場、米中対立は好材料の皮肉
20/07/07 香港 銘柄研究 衆安在線財産保険:6月中間決算で純利益2倍超の見通し 保険引受損失の..
20/07/06 香港 IPO紹介 思摩爾国際:電子たばこ機器最大手、広東省などに工場建設 生産能力拡大へ
20/07/06 香港 トピック 香港相場:ハンセン指数は上期に13%下落、下期は28000ポイント乗せが焦..
20/07/03 香港 銘柄研究 TCLエレクトロニクス:グループ内の携帯端末事業を買収 テレビ事業と統..
20/07/03 その他 為替 週間展望:米中対立とウイルス感染状況に要警戒
20/07/03 中国 トピック 代替肉:ビヨンド・ミートがアリババと提携、中国のスーパーで販売へ
1〜60件を表示します(合計289件) 次のページへ 1 2 3 4 5 次のページへ
株価&企業 ニュース
インフォメーション
8/11 企業データ更新のお知らせ  NEW!
8/7 電子書籍版「中国株二季報2020年夏秋号」の販売開始のお知らせ
8/5 業績予想データ更新のお知らせ
8/3 8月の招福銘柄を更新しました
7/17 『中国株二季報 2020年夏秋号』発売!
一覧
人気コンテンツ
スクリーニング スクリーニング
スクリーニング 企業検索
ポートフォリオ マイストック
簡単サーチ 業種・テーマ・地域検索
ランキング 配当利回り
取引関連情報
休場情報 決算速報
取引停止銘柄 決算スケジュール
配当スケジュール 中国株Q&A
カレンダー
26 27 28 29 30 31 1
2 3 4 5 6 7 8
9 10 11 12 13 14 15
16 17 18 19 20 21 22
23 24 25 26 27 28 29
30 31 1 2 3 4 5
20208
本日の予定を表示
(2020-08-14)
人気コンテンツ
twitter
Trader's Web Fx
コンテンツ
ニュース
レポート