ご意見ボックス
当ウェブサービスの問題点や提供してほしい情報など、二季報
WEBへのご意見・ご要望を、お気軽にお寄せください。
年齢をご入力下さい ※半角数字
性別をご選択下さい 男性  女性
  
※ご意見ボックスでは「ご質問」や「問い合わせ」には対応して

おりません。御用のお客様は「お問い合わせ」フォームをご利用ください。

レポート > 一覧
2019-10-28 中国/セクター/不動産 印刷   Nikihou_Webをフォローしましょう
不動産管理セクター:アウトパフォーム鮮明、景気減速への抵抗力や成長力が強み
 香港株式市場ではここ1カ月余り、不動産管理サービス銘柄の勢いが際立っている。一部過熱感が指摘されているにもかかわらず、アウトパフォームの勢いは衰えず、先週末25日には全体相場の調整とは逆行する形で、永昇生活服務集団(01995)が前日比7.1%急伸。新城悦控股(01755)と奥園健康生活集団(03662)も2.8%、1.7%上昇し、そろって上場来高値を更新した。不動産管理銘柄の魅力の一つは、単なるマンション管理業務にとどまらず、コミュニティー内での幅広い生活サービス分野への事業多角化の可能性。ほかにコスト圧力が相対的に小さく、資金需要が限定的であることも、セクター全体の強み。マクロ経済の減速に対して抵抗力が強く、先行きの利益見通しが明確であるという点からも極めて評価が高く、これが最近の株価急伸を支える要因となっている。

 不動産管理セクターの有力企業は、万科物業発展、彩生活服務(01778)、碧桂園服務(06098)、龍湖物業服務、緑城服務(02869)、雅居楽雅生活服務(03319)などで、大半が有力デベロッパーの傘下。業績拡大ペースは基本的に、親会社であるデベロッパーの販売成績に左右されやすいものの、すでにグループ内事業だけにとどまらず、第三者業務も拡大傾向にある。今後はさらに管理物件が多様化し、ショッピングモールや公共物件など、非住宅分野のウエートが高まる見通しだ。



◆公共物件管理事業に成長余力、市場規模は推定4000億元

 不動産管理セクターに関しては最近、「公共物件の管理サービス」という、相対的に目新しい市場の成長性が注目を浴びているが、そのきっかけの一つとなったのは、雅居楽雅生活服務が9月26日、中民物業および新中民物業の権益60%(総額20億6000万元)を取得すると発表したこと。取引完了後、雅居楽雅生活服務の管理物件面積は139%増の5億500万平方メートルに急増するが(買収分がうち2億9000万平方メートル)、それ以上に学校や医療機関、政府機関オフィスといった公共不動産向け管理事業への参入が高評価を得る形となり、同社株価は発表直後から急伸した。

 UBSによれば、公共物件業務は不動産市況の変動による影響を受けにくい上に、利益率が相対的に安定しているのが強み。さらに参入障壁が高く、ブランドイメージにもプラスとなる。政府当局による民間への開放姿勢を受け、公共物件業務はこの先、新たな成長市場可能性が高く、買収機会も大きいという。関連市場の規模は推定4000億元(住宅管理市場は6080億元)。UBSは成長力などを理由に、不動産管理セクター全体に対して強気のレーティングを維持し、個別では雅居楽雅生活服務をトップピック銘柄としている。同社の目標株価を17.1HKドルから26.9HKドルに引き上げ、「買い」の投資判断を付与した。一方、最大手クラスの碧桂園服務に関しては目標株価を18.7HKドルから23.5HKドルに引き上げ、投資判断を「中立」としている。

 管理物件の多様性という点ではほかに、永昇生活服務集団も注目銘柄の一つ。同社はオフィスやショッピングモール、工業パーク、医療機関、教育機関などの管理サービスを手がけ、19年上期には非住宅管理収入が1億6000万元と、売り上げ全体の22.5%を占めた。

◆6月中間期に中小銘柄が大幅増益、IPOも相次ぐ

 なお、香港市場では9月末までの段階で、真っ先に碧桂園(02007)傘下の碧桂園服務、雅居楽集団(03383)傘下の雅居楽雅生活服務という大手2銘柄が買われる展開となったが、その後は中小銘柄が急伸する場面が目立つ。中小銘柄の好決算が際立ったためで、例えば永昇生活服務集団は19年6月中間期に前年同期比120%の大幅増益。新城悦控股と奥園健康生活集団もそれぞれ同115%、153%の利益成長を記録し、碧桂園服務(72%増益)、雅居楽雅生活服務(63%増益)を上回る勢いを示した。

 また、最近では不動産管理銘柄のIPOが相次いでおり、銘柄選択の余地がさらに広がっている。10月には四川藍光嘉宝服務(02606)とキン苑物業服務(01895)が相次いで香港メインボードにデビューし、11月6日には銀城生活服務(01922)が続く予定だ。こうした直近IPO銘柄もかなり注目度が高く、中でも急成長ぶりが際立っているのが四川藍光嘉宝服務。管理対象物件の総面積(6月末時点で6330万平方メートル)はここ2年にわたり、毎年倍増ペースを記録したという。他2社を見ると、銀城生活服務は江蘇省の不動産デベロッパー銀城國際(01902)からスピンオフした管理会社。キン苑物業服務は本社所在地の河南省をはじめ、山東省、陝西省、四川省、江蘇省、北京、上海など、幅広い地域で管理サービスを手掛ける。

※過去6カ月の記事タイトルがご覧いただけます。
121〜180件を表示します(合計288件) 前のページへ 1 2 3 4 5 次のページへ
掲載日▲
▼
記事タイトル
19/11/01 中国 トピック 中国の製造業PMI:10月に49.3と予想下押し、GDP見通し下方修正続く
19/11/01 その他 為替 週間展望:ドル円は伸び悩むか、米貿易赤字に注目
19/11/01 香港 トピック 11月の招福銘柄:引き続き米中貿易摩擦に警戒、出遅れ感の強い銘柄を中..
19/10/31 香港 四半期決算 中興通訊:19年1−9月期決算は黒字転換 米罰金計上の反動、本業でも採算..
19/10/31 中国 セクター 銀行セクター:利ざや縮小も7−9月に利益成長ペースが加速、不良債権指標..
19/10/30 香港 四半期決算 中国平安保険:19年1−9月期決算は純利益63%増 投資収益が急増、経費抑..
19/10/30 香港 トピック バイトダンス:世界最強ユニコーンが香港上場か、早ければ20年Q1との報道
19/10/29 中国 トピック ブロックチェーン:本土市場で関連銘柄が急騰、習国家主席の発言で
19/10/29 香港 四半期決算 中信銀行:19年1−9月期決算は純利益11%増 減損損失34%増で利幅が縮小
19/10/28 中国 セクター 不動産管理セクター:アウトパフォーム鮮明、景気減速への抵抗力や成長..
19/10/28 香港 四半期決算 ロクシタン:19年7−9月期売上高は26%増、「エレミス」買収で英事業が急..
19/10/25 香港 四半期決算 安徽コンチセメント:1−9月期は純利益15%増 売上高42%増、売上原価急..
19/10/25 中国 セクター スマホ部品:A株関連銘柄の7−9月業績が急回復、サプライチェーン“冬”脱出か
19/10/25 その他 為替 週間展望:日米金融政策や米中景気指数に注目
19/10/24 香港 四半期決算 華能国際電力:19年1−9月期決算は純利益2.7倍 関連会社利益が急増、電..
19/10/24 中国 セクター インフラセクター:景気減速下で一段の政策支援に期待、大手の受注は堅調
19/10/23 香港 四半期決算 チャイナ・ユニコム:1−9月期決算は純利益12%増 コスト圧縮が奏功、加..
19/10/23 中国 トピック 香港IPO市場:初日の好成績でブーム再来、亜盛医薬や中手遊など注目銘柄..
19/10/21 香港 銘柄研究 舜宇光学科技:9月の携帯端末用レンズセット出荷量が44%増、スマホ多レ..
19/10/21 中国 トピック 7−9月GDP:6%の“底”に着地、10−12月の「破6」回避が焦点に
19/10/18 中国 トピック 本土A株市場:19年は上場廃止“元年”に、ゾンビ企業駆逐で質の向上目指す
19/10/18 香港 銘柄研究 吉利汽車:9月の新車販売は前年比9%減 既存の主力車種が低迷、新モデ..
19/10/18 その他 為替 週間展望:ドル伸び悩みか、米中閣僚級通商協議に注目
19/10/17 香港 銘柄研究 中聯重科:1−9月期決算は最大で純利益2.7倍の見通し、建機需要拡大が奏功
19/10/17 香港 セクター カジノセクター:10月収入の前年割れはほぼ確実、VIP部門の不振が深刻
19/10/16 中国 トピック 9月指標:CPI3%の大台乗せも工業デフレ加速、緩和策への影響は「限定的」
19/10/16 香港 銘柄研究 長城汽車:19年9月の新車販売15%増 SUVの「哈弗」シリーズが22%増、..
19/10/15 中国 トピック 米中貿易協議:部分合意は想定の範囲内、「第2段階合意」で難航の懸念
19/10/15 香港 銘柄研究 万科企業:9月の不動産販売は前年比14%増 1−9月の累計では10%増
19/10/15 香港 トピック 今週の期待材料・懸念材料
19/10/11 香港 銘柄研究 龍源電力:9月の発電量は前年比7%減 風力が低調、1−9月累計では横ばい
19/10/11 中国 トピック 消費セクター:国慶節連休中の消費好調が追い風、“国潮”の李寧や波司登..
19/10/11 その他 為替 週間展望:ドル伸び悩みか、対中関税引き上げに注目
19/10/10 中国 トピック 中国デジタル通貨「いつでも出せる」発言で沸騰、リブラより早期に誕生か
19/10/10 香港 銘柄研究 中国恒大集団:9月の不動産販売額が32%増 月次の過去最高更新、1−9月..
19/10/09 香港 銘柄研究 中銀香港:抗議デモで支店とATMが破壊の標的に 銅鑼湾など5支店が営業停止
19/10/09 中国 セクター 不動産セクター:個別の成約状況が9月に大きく改善、楽観見通し高まる
19/10/08 香港 銘柄研究 ペトロチャイナ:オルドス盆地で埋蔵量10億トン級の油田を発見、新疆で..
19/10/08 香港 セクター スマホ部品セクター:受注増期待で株価上昇、アップルとファーウェイの..
19/10/07 香港 中間決算 碧桂園:6月中間決算は21%増益、中間期の最高益更新
19/10/07 香港 トピック 香港情勢緊迫:国慶節連休の小売売り上げ半減か、雇用悪化は避けられず
19/10/04 香港 中間決算 天能動力国際:6月中間決算は純利益10%増 中間期の最高益更新、電池事..
19/10/04 中国 トピック A株市場:創設約30年で“躍進”、ニューエコノミー化や国際化が鮮明に
19/10/04 その他 為替 週間展望:ドルは軟調か、米中通商協議に要注目
19/10/03 香港 銘柄研究 復星国際:トーマス・クック破綻の影響は限定的か 7月以降は追加出資を..
19/10/03 中国 セクター 通信セクター:キャリア3社がプラン予約開始、10月中に5Gサービス始動へ
19/10/02 香港 中間決算 中国聯塑:6月中間決算は純利益21%増 価格上昇で採算改善、販売量も増加
19/10/02 中国 トピック 建国70周年:経済・社会指標が劇的成長、GDP総額は実質174倍に
19/10/01 香港 本決算 新世界発展:6月本決算は純利益22%減 不動産評価益が大幅減、コア利益..
19/10/01 中国 トピック 中国の人工肉ブーム:史上初の「人工肉月餅」登場、投資テーマとして注目
19/10/01 香港 トピック 10月の招福銘柄:波乱の10月、ディフェンシブな内需系銘柄を中心に選択
19/09/30 香港 銘柄研究 広州白雲山医薬:販売子会社を香港でスピンオフ上場の方針、利幅薄く業..
19/09/30 中国 トピック 電力価格:「石炭連動型」メカニズムを廃止、電力コスト軽減で工業セク..
19/09/27 香港 中間決算 招商銀行:6月中間決算は純利益13%増 純金利マージン改善で資金利益が..
19/09/27 香港 セクター 香港不動産セクター:景気減速下で市況後退、開発銘柄より賃貸銘柄に打撃
19/09/27 その他 為替 週間展望:米9月雇用統計と8月貿易赤字に注目
19/09/26 香港 本決算 新鴻基地産:19年6月本決算は純利益10%減 不動産評価益が減少、コア利..
19/09/26 中国 セクター 医薬品セクター:後発薬の「帯量採購」を全国施行、薬価がさらに下落
19/09/25 中国 トピック 華為「Mate30」:「iPhone 11」に続いて発表、超ハイスペックも米制裁が..
19/09/25 香港 IPO紹介 バドワイザーAPAC:ビール世界最大手ABインベブのアジア子会社、中国で..
121〜180件を表示します(合計288件) 前のページへ 1 2 3 4 5 次のページへ
株価&企業 ニュース
インフォメーション
1/17 電子書籍版「中国株二季報2020年春号」の販売開始のお知らせ
1/10 企業データ更新のお知らせ
1/7 業績予想データ更新のお知らせ
1/1 1月の招福銘柄を更新しました
12/16 上海・深センA株43銘柄を追加しました
一覧
人気コンテンツ
スクリーニング スクリーニング
スクリーニング 企業検索
ポートフォリオ マイストック
簡単サーチ 業種・テーマ・地域検索
ランキング 配当利回り
取引関連情報
休場情報 決算速報
取引停止銘柄 決算スケジュール
配当スケジュール 中国株Q&A
カレンダー
29 30 31 1 2 3 4
5 6 7 8 9 10 11
12 13 14 15 16 17 18
19 20 21 22 23 24 25
26 27 28 29 30 31 1
20201
本日の予定を表示
(2020-01-26)
人気コンテンツ
twitter
Trader's Web Fx
コンテンツ
ニュース
レポート