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2019-06-03 香港/トピック/証券 印刷   Nikihou_Webをフォローしましょう
6月の招福銘柄:米中貿易摩擦長期化を見越して銘柄を選択
 6月の招福銘柄は、米中貿易摩擦の長期化を見越してマイナスの影響を受けにくい銘柄を中心に選んだ。まずは影響を受けにくい内需系の銘柄として製薬銘柄の石薬集団(01093)、セメント銘柄の華潤セメント(01313)、食品銘柄の日清食品(01475)を選択。景気対策として中国政府がインフラ投資の拡大を打ち出せば中国鉄路通信信号(03969)にも恩恵が及ぶ。このほか、長江和記実業(00001)は売られ過ぎ感が強まっていることから、反転を期待して選んだ。6月はこの5銘柄に注目したい。




■長江和記実業(00001):売られ過ぎの大型銘柄、悪材料多いが反転近いか
株価:74.05HKドル(5/31終値)

【香港を代表するコングロマリット】売られ過ぎの大型銘柄として注目した。5月は米中貿易戦争の激化や売上比率の高い英国の政情不安に加え、豪当局による通信子会社の合併阻止、財務調査会社が指摘した「債務隠し疑惑」など、悪材料が相次いだ。ただ、ファクトセットがまとめた業績予想は堅調で、アナリスト評価も高いまま。トップ就任2年目に入った李沢鉅会長は「危機こそ好機」と動揺をみせておらず、経営幹部による株式買い増しの動きも活発になってきた。株価は下落局面が続いているが、RSI(14日)は5月後半に10を下回る日が続くなど売られ過ぎ。悪材料の進展などを確認しつつ、買い戻しのタイミングを狙ってみたい。


■石薬集団(01093):1−3月期業績は好調、割安感が意識されるか
株価:12.64HKドル(5/31終値)

【中国の医薬品メーカー】米中貿易摩擦が激化する中、影響を受けにくい内需株の代表格として医薬品銘柄に着目した。中でも研究開発力に定評のある石薬集団は業績が好調で、19年1−3月期決算は26%増収、29%増益。バリュエーションも19年予想PERが18倍にとどまり、中国生物製薬(01177)の27倍に比べて割安感が目立つ。事業面ではがん治療薬や高血圧治療薬、急性脳梗塞治療薬など幅広い分野で中核製品を持つ点が強み。特に新薬が好調で19年1−3月期に販売額が54.4%増えた。政府主導の薬価引き下げはリスク要因だが、業界再編観測が広がれば大手に有利との思惑が働きそうだ。


■華潤セメント(01313):セメントの国内需要が拡大、生産規制で供給不足の懸念
株価:6.80HKドル(5/31終値)

【華南地区のセメント最大手】国内セメントメーカーによる不当競争に対する当局の監督・管理の強化を受け4月下旬以降からセメント株の売り圧力が強まっているが、悪材料はすでに織り込まれたとの見方が出ている。貿易摩擦が長期化する中、景気対策として中国当局は引き続きインフラ建設や固定資産投資を推進するとみられ、国内のセメント需要の拡大につながる。一方、夏季の電力需要ピークを迎え、電力供給の確保に向けて6月から山東や河南などでセメントの生産規制の実施がすでに発表されており、供給不足への懸念から一部地域でセメント価格の上昇がみられた。華南地区大手の同社にとっては、「粤港澳大湾区」の建設も追い風。


■日清食品(01475):景気変動の影響受けにくい内需株、好業績見通しも買い材料
株価:4.49HKドル(5/31終値)

【日清食品HDの香港・中国事業子会社】米中貿易交渉の行き詰まりで先行き不安が高まる中、業績が景気変動の影響を相対的に受けにくい内需株として買いを集めると予想する。中国本土の即席麺市場で高級品志向が高まったことで、安定した利益成長が期待できそうだ。ファクトセットがまとめた19年の予想増益率は19.5%。同年1−3月期決算の実績は25.1%増益だった。株価は5月半ばに1年ぶり高値を付けた後、下落に転じており、押し目買いの好機とみる。19年予想PERは約21倍と同業の康師傅控股(00322)、統一企業中国(00220)を下回り、割安感があることも買い材料となりそうだ。


■中国鉄路通信信号(03969):新たな材料が出てくれば底打ち反転も
株価:5.16HKドル(5/31終値)

【鉄道運行システムの総合プロバイダー】 株価は足元で下落基調にあるが、上海証券取引所が新設するハイテク新興企業向け市場への上場が期待材料。4月に上海証券取引所が申請を受理したと発表しており、新たな材料が出てくれば底打ち反転のきっかけになりそうだ。足元の業績も堅調で18年12月本決算は6%増益ながらも6期連続で過去最高益を更新。今年1−3月期の受注額も鉄道セクターからの受注を中心に16%増加している。米中貿易摩擦が長期化する中、中国政府が鉄道建設などの景気対策を打ち出してくることが予想され、発表されれば業績拡大の追い風となりそうだ。

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