上海ディズニーランドが16日に正式に開園する。米ウォルト・ディズニー・カンパニーが海外に建設したテーマパークとしては東京、パリ、香港に次ぐ4カ所目で、中国本土で初となる。ホテルなどを含めたリゾート全体の総工費は55億米ドル。経済ニュースサイト『網易財経』によると、業界関係者は上海ディズニーランドの直接的な経済効果だけで年間156億元、ほかに波及効果が144億元に上ると見込んでいる。景気を押し上げる効果だけでなく、中国の新たな消費の潮流を呼び起こす先導役として、中国株式市場での注目は高い。

　上海株式市場でディズニーテーマ株とされている銘柄は3種に大別できる。商品売り上げ増が期待される小売業、来場者の足となる交通機関、上海ディズニーランドの中国側出資者の傘下上場会社だ。

◆上海政府系企業が出資、市場は傘下上場企業の成長に期待

　『証券時報』によると、国金証券は小売業での関連銘柄として、上海百聯集団（900923/600827）、上海豫園旅游商城（600655）、上海新世界（600628）を挙げた。上海百聯集団は大手小売グループである百聯集団の中核企業であり、傘下にスーパーマーケットの聯華超市（00980）を抱える。上海豫園旅游商城は上海市黄浦区の観光名所「豫園商城」が中核事業。上海新世界は百貨店を運営する。

　交通機関で恩恵が大きいとされるのは、上海の空の玄関口である浦東国際空港を経営する上海国際機場（600009）と、同空港をハブとする中国東方航空（00670/600115）だ。上海のタクシー運営大手、大衆交通（600611）や、上海吉祥航空（603885）、春秋航空（601021）も追い風を受けるだろう。

　こうした企業の収益増見通しは、上海ディズニーランドの高い集客力が前提だが、業界関係者の予測は2016年の入場者が500万人と強気だ。年度換算では1000万人に達することになり、東京ディズニーランド（2015年の入場者1660万人）には及ばないまでも、香港ディズニーランド（同680万人）を大きく上回る（入場者数の出所は米テーマエンターテインメント協会）。香港の経済紙『信報』は13日、広東省のある旅行会社では香港観光を予定していた顧客の3割が行き先を上海ディズニーランドに切り替えたと報じた。同省の観光客からすれば、香港と比べて宿泊費や食費が安く、ビザ取得が不要な上海はより魅力的に映る。対照的に、新味に欠け、香港への観光客の減少に悩まされる香港ディズニーランドの経営環境がますます厳しくなりそうだ。

　上海ディズニーランドは米ウォルト・ディズニーと、中国側出資者である上海申迪集団の合弁事業だ。上海申迪集団の現在の株主は、上海陸家嘴（集団）有限公司、上海文化広播影視集団有限公司、錦江国際（集団）有限公司、百聯集団有限公司の4社。ともに上海市政府系の企業で、傘下に多数の上場企業を抱えている。上海市場では上海陸家嘴金融貿易区（900932/600663）、上海錦江国際実業投資（900914/600650）、上海錦江国際旅游（900929）、上海錦江国際酒店発展（900934/600754）、上海東方明珠新媒体（600637）、香港市場では上海錦江国際酒店集団（02006）などだ。上場各社は親会社を通じて上海ディズニーランドとつながりを持つだけでなく、観光や不動産、メディア、小売りなどそれぞれの本業でも関係が深い。

◆万達集団の王会長が「宣戦布告」、テーマパーク産業の活性化につながるか

　実は、現時点で上海ディズニーランドとの関連で最もメディアで取り上げられる企業は、上海ディズニーテーマ株ではない。上海ディズニーランドに対抗して中国本土でテーマパーク事業に乗り出した大連万達集団だ。同社を率いる王健林会長は、国営テレビ局「中国中央電視台（CCTV）」のインタビュー番組で、「ディズニーは内地に来ない方がいい。虎といえどもオオカミの群れにかなわない」と言い放った。宣伝効果を狙った意図的な挑発との見方もあるが、ディズニーへの宣戦布告と受け止められた。

　王会長が言う「虎」はディズニーランド、「オオカミの群れ」は大連万達集団の複合観光施設「万達城（ワンダシティー）」のこと。最初の「オオカミ」となる「万達文化旅遊城」は5月28日、江西省南昌市で開業した。総面積200ヘクタールのうち屋外テーマパークが80ヘクタールを占め、大型ジェットコースターなどのアトラクションを備える。万達集団は2020年までにワンダシティーを15−20カ所で開業する方針。王会長は「わが社（万達）は、この先20−30年はディズニーが中国で利益が出せないようする」と語った。もっとも、ウォルト・ディズニーのアイガー最高経営責任者（CEO）は米CNNのインタビューで、王会長の発言について「おもしろいが、王健林氏が何を言ってもわれわれには全く影響しない」とかわしている。

　市場では、大連万達集団がディズニーと競い合うことで中国のテーマパーク産業がより活性化するとの期待も広がっている。中国の家庭にテーマパーク観光を楽しむ習慣が根付けば、世界最大の水族館を持つ「珠海長隆海洋王国」（広東省珠海市）や、宋朝文化テーマパーク「杭州宋城」（浙江省杭州市）など中国独自の施設の来場者もむしろ増えるとの見方だ。