ご意見ボックス
当ウェブサービスの問題点や提供してほしい情報など、二季報
WEBへのご意見・ご要望を、お気軽にお寄せください。
年齢をご入力下さい ※半角数字
性別をご選択下さい 男性  女性
  
※ご意見ボックスでは「ご質問」や「問い合わせ」には対応して

おりません。御用のお客様は「お問い合わせ」フォームをご利用ください。

レポート > セクター
2017-10-06 中国/セクター/電力・ガス 印刷   Nikihou_Webをフォローしましょう
都市ガスセクター:住宅のガス利用への切り替えで巨大市場が誕生、“黄金期”入りか
 中国国内の天然ガス消費の加速を受け、このところ都市ガス銘柄の値動きが好調だ。最新統計によれば、天然ガス消費量の伸びは8月に前年同月比30.4%と、2カ月連続で年初来最高を更新。1−8月の累計でも前年同期比17.8%増の1504億立方メートルに上り、16年通年の前年比6.6%増から加速した。家庭向けの天然ガス消費の伸びがこの先、中長期的に天然ガス消費の伸びに寄与するとみられ、浙商証券は「天然ガス業界は黄金期を迎えた」との見方だ。その最大の恩恵が見込まれるのは都市ガス事業者。個別では、農村部市場の開拓などに強みを持つ中国ガス(00384)に対し、強気見通しが優勢となっている。

 中国の天然ガス消費は景気減速を受けた需要萎縮や原油安・石炭安による価格競争力の低下が響き、2014−15年に低迷したが、16年には原油高や石炭高、天然ガス・ゲート価格の引き下げを受けた価格競争力の高まりにより、需要が回復。17年に入ってからは需要の伸びがほぼ右肩上がりに推移している。その要因の一つは、生産活動の復調。JPモルガンによれば、工業顧客は天然ガス消費全体の4−6割を占めており、天然ガス消費と鉱工業生産伸び率とは極めて密接な関係にあるという(2005年−17年上期の相関指数は0.92)。ただ、それ以上に需要上乗せ効果が大きいとみられるのが、政府が推進する「煤改気」政策だ。



◆CO2排出へ「煤改気」推進、まずは北京周辺で燃料転換が加速

 「煤改気」(あるいは「気代煤」)は都市部・農村部世帯の燃料を石炭から天然ガスに切り替えるというCO2(二酸化炭素)排出削減策。政府当局は天然ガス発展計画の中で、京津冀(北京市、天津市、河北省)、長江デルタ、珠江デルタ、東北部を重点に、「煤改気」を進める方針を策定した。その後、まずは京津冀エリアで天然ガスへの燃料転換が急速に進行している。第1段階として北京の30万世帯、天津の29万世帯、河北省の180万世帯、河南省の42万世帯などを対象に切り替えが実施されたもようだ。また、農村部でも同様に燃料転換が行われており、シティグループが「10月までに300万世帯で切り替えが完了した」と報告している。

 住宅部門の天然ガス消費の拡大は、この先、消費規模の急拡大につながる見通しだ。中信建投によれば、「煤改気」世帯による天然ガス消費は2020年までの消費上乗せ分の9割を占める見込み(うち半分が京津冀エリア)。シティグループは「煤改気」の対象エリアがこの先段階的に広がるとみて、向こう3−5年で巨大な天然ガス消費市場が誕生するとみている。



◆「煤改気」のパイオニア、中国ガスに強気見通し

 香港株式市場には中国ガス、華潤ガス(01193)、昆侖能源(00135)、新奥能源(02688)、タウンガス(01083)、中油燃気(00603)、中国天倫ガス(01600)など、主要都市ガス銘柄が顔を揃えているが、中でも評価が高いのは中国ガス。シティグループによれば、「煤改気」業務のパイオニアであることが同社の強みであり、8月までに北部10都市の約210万世帯と「煤改気」をめぐって契約。うち60万世帯へのガス管接続を完了した。年末までには170万世帯に接続し、さらに18年、19年、20年に各200万、400万、250万世帯への接続を完了するのが同社の目標。この目標値は経営陣が6月に示したガイドラインの80万、180万、250万世帯を大きく上回る強気の数字であり、ポジティブサプライズと受け止められている。

 野村インターナショナルによると、新たな利用世帯の増加により、今後はガス管接続料収入の伸びが都市ガス各社の利益成長エンジンとなる見通しだが、個別では農村部で積極的に「煤改気」を推進している中国ガスの同収入の伸びが同業銘柄を上回る見込み。敏感度分析によれば、接続費収入が10%増加するごとに、同社の17年EPSは5.2%膨らむという。野村は先月下旬のリポートで、中国ガスの目標株価を21.9HKドルから27.5HKドルに引き上げ、「買い」の投資判断を継続した。また、クレディ・スイス、大和証券キャピタル・マーケッツも先月下旬、目標株価をそれぞれ29HKドル(修正前16.5HKドル)、27.8HKドル(同24HKドル)に引き上げ、「アウトパフォーム」「買い」の強気判断を据え置いている。

 このほか、『香港経済日報』は中国ガスに続く有望銘柄として、ガス販売量の伸びと業績拡大が鮮明な新奥能源(02688)、買収攻勢を通じて規模を拡大させている中国天倫ガス(01600)をピックアップしている。うち新奥能源については、当面の目標水準を61.4HKドルとし、53.4HKドル近辺での買いを推奨。中国天倫ガスに関しては目標を6.2HKドルに設定し、5.4HKドル前後での買いを薦めている。

※過去6カ月の記事タイトルがご覧いただけます。
1〜43件を表示します(合計43件) 次のページへ 1 次のページへ
掲載日▲
▼
記事タイトル
18/04/20 中国 自動車・二輪 自動車セクター:向こう5年で外資規制の撤廃、国内メーカーにマイナス影..
18/04/13 香港 不動産 香港不動産セクター:住宅市場の過熱感が鮮明、中長期の一段高を予想
18/04/12 中国 通信用機器 スマホセクター:国内出荷が大幅減、実質「上位5ブランド」の争いに
18/04/09 中国 小売業 消費セクター:貿易戦争懸念で“資金の避難所”に、中産階級の拡大が追い風
18/04/06 中国 医薬・バイオ 製薬セクター:ジェネリック支援政策がさらなる追い風、主要銘柄の騰勢..
18/04/05 香港 不動産 不動産セクター:締め付け懸念が後退、大手の「新成長期」入りに期待
18/03/30 中国 金融 銀行セクター:大手5行の17年本決算、利益成長回復と資産の健全化が鮮明に
18/03/29 香港 電力・ガス 都市ガスセクター:供給不足の改善で利益率回復へ、政策支援も追い風
18/03/27 中国 電子・IT 半導体セクター:国産化加速の期待高まる、背景に米国の知財保護戦略
18/03/23 中国 繊維・アパレル スポーツ用品セクター:運動普及やファッション化で市場拡大、 国内勢の..
18/03/22 香港 医薬・バイオ 製薬セクター:政策支援と好決算で強気見通し優勢、新薬開発が焦点に
18/03/19 中国 食品・飲料 ビールセクター:「最悪期」脱却で値上げ相次ぐ、業界集約化は大手に有利
18/03/08 中国 金融 銀行セクター:引当基準の緩和で利益上乗せに期待、大手行に有利か
18/03/02 中国 不動産 不動産セクター:住宅ローン金利引き上げで不透明感再燃、2月に成約大幅減
18/02/28 中国 建材 セメントセクター:18年に過去最高益更新へ、「雄安新区」始動が中長期..
18/02/23 中国 サービス 教育セクター:本土企業の香港上場相次ぐ、新たに5社がIPO申請
18/02/21 香港 サービス カジノセクター:旧正月休暇の客足好調、2月収入の2桁増に期待
18/02/02 中国 鉄鋼 鉄鋼・非鉄セクター:国内の過剰設備是正が追い風、ドル安で非鉄相場に..
18/01/26 香港 不動産 香港不動産セクター:需要期を前に強気見通し、新築価格が上期に10%上昇も
18/01/24 中国 石油・石炭 石油セクター:原油相場に強気見通し優勢、油田サービス銘柄が焦点に
18/01/22 中国 不動産 不動産セクター:引き締め懸念後退で18年の市況を楽観、最大手の碧桂園..
18/01/18 香港 サービス カジノセクター:18年も2桁増収持続へ、一般客部門の成長加速を予想
18/01/17 中国 金融 銀行セクター:流動性の改善とリスク後退で一段の再評価に期待
18/01/10 中国 非鉄金属 資源・素材セクター:「設備抑制」効果で18年の投資テーマ、ガラスなど..
18/01/05 中国 金融 銀行セクター:条件付き預金準備率引き下げが追い風、大手行に強気見通し
17/12/26 中国 農林・水産 農業セクター:「郷村振興戦略」実施へ、来年は農地制度改革に区切り
17/12/14 香港 サービス カジノセクター:市場活況で強気見通し優勢、18年予想の上方修正相次ぐ
17/12/08 中国 不動産 不動産セクター:締め付け下で市況回復傾向、大手デベロッパーの好調が鮮明
17/12/06 香港 電子・IT ハイテク銘柄:世界的に売り鮮明、テンセント時価が5130億HKドル消失
17/12/01 中国 サービス 教育セクター:「高等教育」銘柄が有望、政策面の低リスクと市場拡大余..
17/11/30 中国 電力・ガス 都市ガスセクター:大気汚染対策を背景に需要が右肩上がり、中長期の市..
17/11/29 中国 金融 銀行セクター:規制強化も強気見通し優勢、大手行の優位が鮮明に
17/11/28 中国 自動車・二輪 自動車セクター:新エネ車補助金が前倒し縮小の可能性、狙いは技術向上..
17/11/21 香港 証券 香港・本土の相互株式取引:導入から3周年、「南熱北冷」から「南熱北温..
17/11/17 香港 サービス カジノセクター:11月も出足好調、VIP収入上位の銀河娯楽に強気見通し
17/11/16 中国 保険 保険セクター:「金融業の外資規制緩和」がAIAに有利、国内大手にも強気..
17/11/08 中国 電子・IT 半導体セクター:世界需要が拡大、国産化率の上昇で“黄金期”入りか
17/11/02 香港 サービス カジノセクター:10月の収入統計がポジティブサプライズ、VIP部門の復調..
17/10/30 香港 宝石・宝飾品 宝飾品セクター:香港・マカオの販売回復で業績拡大期待、賃料低下も追..
17/10/26 中国 不動産 不動産セクター:市況沈静化で一段の引き締め懸念が後退、個別銘柄に強..
17/10/25 中国 建材 セメント・セクター:供給抑制で業況回復、冬季の生産停止で一段の値上..
17/10/06 中国 電力・ガス 都市ガスセクター:住宅のガス利用への切り替えで巨大市場が誕生、“黄金..
17/10/05 中国 不動産 不動産セクター:預金準備率引き下げで市況回復期待、大手銘柄に強気見通し
1〜43件を表示します(合計43件) 次のページへ 1 次のページへ
株価&企業 ニュース
インフォメーション
4/3 業績予想データ更新のお知らせ
4/2 4月の招福銘柄を更新しました
3/7 業績予想データ更新のお知らせ
3/5 H株指数の名称変更について
3/1 3月の招福銘柄を更新しました
一覧
人気コンテンツ
スクリーニング スクリーニング
スクリーニング 企業検索
ポートフォリオ マイストック
簡単サーチ 業種・テーマ・地域検索
ランキング 配当利回り
取引関連情報
休場情報 決算速報
取引停止銘柄 決算スケジュール
配当スケジュール 中国株Q&A
カレンダー
1 2 3 4 5 6 7
8 9 10 11 12 13 14
15 16 17 18 19 20 21
22 23 24 25 26 27 28
29 30 1 2 3 4 5
20184
本日の予定を表示
(2018-04-24)
人気コンテンツ
twitter
Trader's Web Fx
コンテンツ
ニュース
レポート